Modal Volatilitas Rendah Menawarkan Risiko / Imbalan Menarik

Pendanaan Ekuitas Volatilitas Minimal

Beberapa dana persediaan volatilitas rendah menawarkan eksposur pasar ekuitas, tanpa bahaya. Secara historis, imbal hasil dari saham dengan volatilitas rendah secara teratur hampir sama sejak bursa saham secara keseluruhan, dan bahayanya lebih kecil dibandingkan dengan pasar. Kami menganggap modal yang berinvestasi hanya dalam saham berisiko terkecil agak menarik, terutama bagi investor yang lebih konservatif. Investor konservatif saat ini cenderung memiliki alokasi besar untuk obligasi, yang kami anggap sangat mungkin menghasilkan pengembalian yang mengecewakan selama lima tahun ke depan berkat suku bunga yang sangat rendah saat ini. Reksa dana saham volatilitas minimal baru ini akan memberikan alternatif yang lebih baik untuk bagian dari portofolio obligasi investor konservatif. Mereka juga dapat memberikan beberapa perlindungan kelemahan untuk semua investor relatif dengan portofolio ekuitas mereka. Setelah perjalanan liar di pasar saham yang baru-baru ini kami alami, sebagian besar investor mencari lebih sedikit volatilitas dalam portofolio mereka.

Apa sebenarnya uang tunai dengan volatilitas rendah?
Anda dapat menemukan banyak dana yang berinvestasi hanya pada saham yang memiliki volatilitas tinggi. Yang terbesar ($ 4,6 miliar dalam sumber daya) mungkin adalah Portofolio Volatilitas minimal (SPLV) Powershares S&P 500. Dana ini diinvestasikan dalam 100 saham yang paling tidak bergejolak di luar dari 500 saham dalam indeks saham 500 Standard and Poor. Volatilitas diukur dengan bentuk hasil konvensional dalam setahun terakhir. Saham yang menghasilkan rekor “paling tidak mudah berubah” umumnya adalah bisnis besar dan bernilai tinggi dengan neraca yang kuat dalam bisnis yang aman (non-siklis). Kami mengutip bahwa dana volatilitas yang sangat rendah kira-kira 25 persen + lebih kecil risikonya dibandingkan dengan seluruh industri inventaris A.S. Pengamatan bahwa saham volatilitas yang lebih rendah menghasilkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang sangat baik telah ada selama beberapa waktu, namun baru belakangan ini dana murah telah diperkenalkan untuk memanfaatkan ini.

Bagaimana kinerja persediaan volatilitas yang sangat rendah?
Selama jangka waktu yang lama, saham-saham yang jauh lebih konservatif ini telah tercapai sejalan dengan pasar umum LIVE DRAW SGP, dan memiliki bahaya yang jauh lebih kecil daripada pasar. Beberapa penelitian akademis telah membuktikan bahwa selama waktu yang lama, saham berisiko rendah ternyata diselesaikan secara signifikan lebih baik daripada pasar saham secara keseluruhan. Pada analisis 40-tahun pada tahun 2008, satu analisis tertentu mengungkapkan bahwa saham berisiko terendah menyelesaikan yang terbaik, dan saham berisiko tertinggi membutuhkan hasil terburuk. Yang penting, stok bahaya terendah dilakukan saat membawa sekitar 25% + lebih sedikit ancaman (sebagaimana diukur dengan standar deviasi atau beta). Saham berisiko minimal ini telah memberikan hasil penyesuaian risiko yang luar biasa dan unggul seiring berjalannya waktu. Kuintil saham tertinggi terkait dengan volatilitas telah menghasilkan imbal hasil yang sangat rendah dalam 40 dekade terakhir. Berbagai penelitian telah menunjukkan bahwa anomali volatilitas rendah ini benar secara internasional (mungkin tidak hanya dari AS), juga berbeda dari banyak faktor pengembalian lain yang diketahui seperti nilai dan kecil. Investor harus berhati-hati bahwa saham dengan volatilitas yang sangat rendah cenderung berkinerja buruk (terkadang secara signifikan) di pasar yang naik pesat.

Indikator volatilitas rendah (bersama dengan faktor hasil investasi lainnya)
Sebenarnya ada beberapa aspek pengembalian investasi jangka panjang yang telah bertahan lama di industri saham. Empat faktor pengembalian investasi tersebut adalah variabel signifikansi, faktor perusahaan kecil, momentum, serta volatilitas yang rendah. Nilai saham, saham kecil, dan saham menggunakan momentum biaya semuanya sering keluar dari pasar selama rentang waktu yang lama. Saham dengan volatilitas rendah telah terbukti menciptakan hasil penyesuaian risiko yang luar biasa dari waktu ke waktu. Kami sekarang telah memasukkan sisi nilai dan saham kecil (dan pada tingkat yang lebih rendah faktor momentum) dalam portofolio klien selama bertahun-tahun. Kami ingin “memiringkan” portofolio kami ke aspek yang telah menunjukkan bukti pengembalian berlebih jangka panjang atau hasil yang disesuaikan dengan risiko.

Penjelasan untuk anomali volatilitas Sangat Rendah

Bagaimana ini bisa terjadi? Bukankah pengembalian dan risiko secara konsisten terhubung? Salah satu penjelasan potensial adalah bahwa saham berisiko rendah benar-benar membosankan bagi beberapa investor profesional dan individu. Sebagian besar pedagang berjangka pendek dan ingin melakukan home run, cepat kaya, dan juga mengungguli investor lain. Mereka tidak melupakan persentase kecil persis dari saham berisiko yang terbukti menjadi pemenang utama, dan melupakan semua saham berisiko yang telah hilang. Orang-orang menyukai lotere dan saham berisiko dengan lotere seperti hadiah bahkan ketika matematika menyatakan itu adalah ide yang buruk. Untuk semua alasan ini, mereka tertarik pada risiko tinggi dan saham volatilitas yang lebih tinggi, yang membuat saham berisiko sangat rendah lebih murah dan juga undervalued. Penjelasan lain mungkin karakter kompetitif dari investasi institusional dan juga fakta yang paling diakui